Стабилизация рынка облигаций: временный отказ от размещения ОФЗ-ПД

Временный отказ от размещения ОФЗ-ПД, вероятно, позволит стабилизировать рынок на достигнутых минимумах, как отметил Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ.

Индекс RGBI продолжил обновлять годовые минимумы – доходность индекса во вторник превысила 18% годовых (9 б.п., до 18,06%).

Основное внимание инвесторов сегодня будет сосредоточено на аукционах Минфина, данные по недельной инфляции будут опубликованы уже после основной сессии торгов. Министерство не стало предлагать классический выпуск ОФЗ-ПД на фоне снижения рынка 9 торговых сессий подряд. Вместо этого будут предложены 2 флоатера: 11-летний выпуск с остатком размещения всего ~6 млрд руб. и привычный 13-летний выпуск серии 29025 с остатком размещения ~100 млрд руб.

Временный отказ от размещения ОФЗ-ПД, вероятно, позволит в перспективе нескольких недель стабилизировать рынок на достигнутых минимумах, однако фактором отскока вряд ли станет. Увеличение объемов, напротив, будет негативно сказываться на расширении премий к КС/RUONIA. Итоги завтрашних аукционов покажут, готов ли Минфин увеличить объемы удовлетворения заявок.

В условиях сохранения цикла повышения ключевой ставки и навеса первичного предложения флоатеров, рекомендуется включать в портфель преимущественно короткие корпоративные флоатеры срочностью до 1,5 лет.